Spot Bitcoin ETF’lerinden 872 milyon dolarlık çıkış paniğe neden oldu

Spot Bitcoin (BTC) borsa yatırım fonları, 3 Nisan ile 10 Nisan arasında toplam 872 milyon dolarlık net çıkış gördü. Bu durum, yatırımcıların Bitcoin’e olan genel ilgisinin azalıp azalmadığı konusunda soru işaretleri doğurdu. Güçlü satış baskısı, küresel ticaret gerginliklerinin artması ve ekonomik durgunluk korkularının büyümesiyle 3 Nisan’da başladı. Bu eğilim, özellikle 11 Nisan ve 14 Nisan tarihlerinde spot Bitcoin ETF net akışlarının 2 milyon doların altına düştüğü iki günün ardından endişe verici bir hal aldı.

Bitcoin’in fiyatı son beş haftadır 83.000 dolar seviyesine yakın bir noktada nispeten istikrarlı seyretti. Bu durum, hem alıcıların hem de satıcıların ilgisinin zayıf olduğunu gösteriyor. Bir yandan, bu oynaklık eksikliği, Bitcoin’in daha olgun bir varlık sınıfı haline geldiğini gösterebilir. Örneğin, birkaç S&P 500 şirketi tüm zamanların en yüksek seviyelerinden yüzde 40 veya daha fazla değer kaybederken, Bitcoin’in 2025’teki en büyük düşüşü daha sağlıklı bir yüzde 32 ile sınırlı kaldı.

Ancak Bitcoin’in performansı, “dijital altın” anlatısına inanan yatırımcıları hayal kırıklığına uğrattı. Altın, 2025’te şimdiye kadar yüzde 23 değer kazandı ve 11 Nisan’da 3.245 dolarla tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Bitcoin, son 30 gün içerisinde S&P 500’ü yüzde 4 oranında geride bırakmış olsa da bazı yatırımcılar, şu anda diğer varlıklarla korelasyonu bulunmadığı ve güvenilir bir değer saklama aracı olarak işlev görmediği gerekçesiyle cazibesinin azaldığından endişe ediyor.

Ortalama Bitcoin ETF hacmi günlük 2 milyar doları aştı

Spot Bitcoin ETF piyasasına bakıldığında, özellikle altınla karşılaştırıldığında Bitcoin’in bazı avantajlara sahip olduğu görülüyor. 14 Nisan’da, spot Bitcoin ETF’lerinin toplam işlem hacmi 2,24 milyar dolar olarak kaydedildi ve bu, 30 günlük ortalama olan 2,75 milyar doların yüzde 18 altındaydı. Bu nedenle, yatırımcıların bu ürünlere ilgisinin tamamen ortadan kalktığını söylemek doğru olmaz.

Bitcoin ETF hacmi, SPDR S&P 500 ETF’si (SPY) tarafından günlük olarak işlem gören 54 milyar dolardan düşük olsa da, 5,3 milyar dolarlık altın ETF’lerinin çok gerisinde değildir ve 2,1 milyar dolarlık ABD Hazine ETF’lerinin önündedir. Bu, oldukça etkileyicidir çünkü ABD’de spot Bitcoin ETF’leri yalnızca Ocak 2024’te piyasaya sürülmüştür. Buna karşılık, altın ETF’leri 20 yılı aşkın süredir işlem görmektedir ve yönetimleri altında 137 milyar dolarlık varlık bulunmaktadır.

2017’de ETF’ye dönüştürülmeden önce günlük işlem hacmi 200.000 hisseyi geçen Grayscale GBTC Trust da dahil edildiğinde, Bitcoin yatırım ürünleri hala sekiz yaşından küçüktür. Şu anda spot Bitcoin ETF’leri, yaklaşık 94,6 milyar dolarlık varlık yönetmektedir ve bu rakam, British American Tobacco, UBS, ICE, BNP Paribas, Cigna, Sumitomo Mitsui ve diğer birçok tanınmış şirketin piyasa değerinden daha fazladır.

Spot Bitcoin ETF’lerinin sektördeki konumunu değerlendirmek için, bu ürünlerin en büyük sahiplerine bakılabilir. Bunlar arasında Brevan Howard, D.E. Shaw, Apollo Management, Mubadala Investment ve State of Wisconsin Investment gibi tanınmış isimler yer almaktadır. Emeklilik fonlarından dünyanın en büyük bağımsız varlık yöneticilerine kadar birçok kurum, Bitcoin ETF’lerini kısa vadeli fiyat hareketlerinden bağımsız olarak geleneksel varlıklara bir alternatif olarak değerlendiriyor.

Varlık sınıfı büyüdükçe ve vadeli işlemler ile opsiyonlar gibi daha fazla ürün listelendikçe, Bitcoin nihayetinde emtia ya da döviz kategorisinde küresel endekslere dahil edilebilir. Bu durum, pasif fonların da yatırım yapmasına olanak sağlayarak hem fiyat potansiyelini hem de işlem hacmini artırabilir. Bu nedenle, mevcut güçlü net giriş ya da çıkışların olmaması olağan dışı değildir ve zayıflık göstergesi olarak değerlendirilmemelidir.

Bu makale genel bilgi amaçlıdır ve yasal ya da yatırım tavsiyesi olarak değerlendirilmemelidir. Burada ifade edilen görüşler, düşünceler ve fikirler yalnızca yazara aittir ve Cointelegraph’ın görüş ve fikirlerini yansıtmaz veya temsil etmez.